Во втором квартале 2025 года рынок токенизированных активов вновь продемонстрировал признаки роста: как институциональные, так и частные инвесторы активизировали вложения в новые и уже известные криптовалютные проекты. Несмотря на сохраняющуюся волатильность, интерес к токенам как инвестиционному инструменту усилился. Причинами стали как технологические новшества, так и рост доверия к регулированию.
В этом материале мы рассмотрим крупнейшие инвестиции, новые тенденции и влияние фондов на распределение капиталов в криптосекторе.
Институциональный капитал и его роль во втором квартале
Во втором квартале 2025 года институциональные инвестиции в токены достигли рекордных показателей за последние полтора года. Крупные венчурные фонды, такие как a16z Crypto, Paradigm, Pantera Capital и Dragonfly, сосредоточили внимание на проектах, связанных с инфраструктурой Web3, L2-решениями и цифровыми активами с реальной привязкой к экономике.
Финансирование часто сопровождалось не только покупкой токенов, но и участием в управлении, что свидетельствует о долгосрочном подходе. Некоторые фонды создавали собственные ликвидные пулы или предоставляли протоколам маркетмейкинг-услуги. Подобное вовлечение инвестора означает не только пассивное владение активами, но и поддержку проекта на этапах развития.
Особенно заметной стала активность новых инвестиционных объединений в Азии и на Ближнем Востоке — здесь прослеживается тренд на диверсификацию традиционных активов через токенизацию. Капитал заходит через лицензированные платформы, а размер сделок достигает десятков миллионов долларов, особенно в ранних раундах финансирования.
Какие токены привлекли наибольшее внимание
Среди токенов, получивших наибольшие инвестиции во втором квартале 2025 года, выделяются проекты, сочетающие технологическую новизну с прозрачной экономикой. Большинство из них связаны с инфраструктурой, игровой индустрией и DePIN (децентрализованными физическими сетями). Также популярны протоколы, позволяющие частным инвесторам зарабатывать с помощью AI-асистентов и автоматических стратегий на блокчейне.
В число наиболее профинансированных токенов попали:
- ZKSync — привлёк $92 млн в рамках расширенного цикла от Sequoia, Lightspeed и других.
- Celestia (TIA) — дополнительно получил $58 млн на развитие модульных решений.
- XAI — игровой токен, работающий на Arbitrum, получил $45 млн от Animoca и Hashed.
- Swell Network — $33 млн через DAO-голосование на расширение эфириум-стейкинга.
- Aethir (ATH) — облачный AI-хостинг, собрал $38 млн в токенах от частных инвесторов.
Такое распределение указывает на то, что инвесторы делают ставку на фундаментальные решения, а не на «мем»-проекты. Также выделяется интерес к тем токенам, которые обеспечивают реальную доходность и полезность для конечного пользователя.
Глобальная география инвестиций и появление новых игроков
Инвестиционная активность во втором квартале 2025 года отличается высокой географической диверсификацией. Если ранее основная масса сделок сосредотачивалась в США, то сегодня отчёты показывают рост доли сделок, происходящих в Сингапуре, ОАЭ, Гонконге и Южной Корее. Это связано как с изменением законодательства, так и с созданием благоприятных режимов для токенизированных активов.
Региональные венчурные студии начали конкурировать с глобальными фондами за право входа в ранние стадии. Например, корейский Hashed провёл 11 сделок за квартал, из которых 6 касались инфраструктурных токенов. Сингапурский Signum вложил $12 млн в токенизированный индекс AI-протоколов, а криптобанк из Абу-Даби организовал крупнейший OTC-сделку с участием DeFi-комплекса в Европе.
Также наблюдается рост активности так называемых корпоративных фондов — дочерних компаний крупных технологических холдингов. Они стремятся интегрировать блокчейн в свой основной бизнес и делают стратегические вложения в проекты с открытым API, NFT-инфраструктурой и внутренними токенами.
Краткий обзор наиболее громких сделок
В этом разделе представим таблицу с наиболее значимыми инвестициями во второй квартал 2025 года. Это поможет наглядно оценить масштаб и распределение капитала между секторами.
| Проект | Сектор | Объём инвестиций | Основные инвесторы | География |
|---|---|---|---|---|
| ZKSync | Layer 2, ZK | $92 млн | Sequoia, Lightspeed | США |
| Aethir | AI, облачные вычисления | $38 млн | ChainGPT, Shima Capital | ОАЭ, Гонконг |
| XAI | GameFi, Arbitrum | $45 млн | Animoca, Hashed | Южная Корея |
| Swell Network | LSD, ETH стейкинг | $33 млн | DAO, панель инвесторов | Великобритания |
| Celestia (TIA) | Модульный блокчейн | $58 млн | Polychain, Placeholder | США |
Эти сделки стали знаковыми как по объёму, так и по стратегической значимости. Большинство из них касаются долгосрочного развития инфраструктуры и децентрализации, что соответствует общему тренду 2025 года.
Технологические направления, на которые делают ставку
Инвесторы всё чаще выбирают проекты, в которых токен выполняет не спекулятивную, а функциональную роль. Это может быть использование в платёжных механизмах, доступ к API, участие в DAO или обеспечение устойчивости экосистемы. Особенно популярными направлениями стали:
- Rollup-технологии и ZK-доказательства, обеспечивающие масштабируемость Ethereum.
- Децентрализованные хранилища и распределённые вычисления (особенно для AI).
- Реализация AI-интеграции через токены доступа.
- Новые форматы DeFi с механизмами реального дохода.
- Экосистемы NFT второго поколения — с элементами игровой экономики.
Сюда также входят DePIN-сети, обеспечивающие реальную инфраструктуру (энергетику, связь, логистику). Именно они получают поддержку от государства и традиционного бизнеса, поскольку позволяют эффективно внедрять блокчейн в физический мир.
Риски и регуляторные вызовы для инвесторов
Вместе с ростом объёмов инвестиций растёт и число юридических и регуляторных сложностей. Во втором квартале 2025 года были зафиксированы следующие проблемы:
- Несоответствие токенов требованиям законов о ценных бумагах.
- Конфликты между юрисдикциями при трансграничных инвестициях.
- Неоднозначный статус DAO как контрагента.
- Недостаточная защита миноритарных держателей токенов.
- Рост числа скамов и манипуляций на низколиквидных токенах.
Фонды начали более жёстко проверять whitepaper, структуру эмиссии и токеномику перед инвестициями. Также увеличилось использование кастодиальных сервисов и правовых схем с применением трастов или фондов, зарегистрированных в юрисдикциях с благоприятным налоговым режимом.
Для защиты своих вложений инвесторы используют мультисиг-хранилища, условия в smart-контрактах (vesting, escrow) и принципы децентрализованной идентификации, чтобы минимизировать риски контрагентского мошенничества.
Перспективы третьего квартала: на что ориентироваться
С учётом собранных данных о втором квартале, аналитики выделяют несколько направлений, которые, скорее всего, получат наибольшее внимание в ближайшие месяцы:
- Токены с доказуемой полезностью (utility-driven), а не маркетинговой привлекательностью.
- Децентрализованные платформы для AI и генеративных моделей.
- Токенизированные акции и активы на базе блокчейнов, соответствующих законам о ценных бумагах.
- Проекты, обеспечивающие приватность и защиту данных на уровне сети.
- Сотрудничество между государственными структурами и DAO.
Уже в начале третьего квартала появились предварительные отчёты об интересе к новым платформам, связанным с энергетикой, кибербезопасностью и IoT. Также ожидается рост инвестиций в региональные токенизированные платформы, особенно в странах с развивающейся экономикой.
Заключение: инвестиции в токены становятся зрелыми
Итоги второго квартала 2025 года подтверждают: рынок криптовалют вышел за рамки спекуляции и стал полноценным инвестиционным сегментом. Институциональные и корпоративные фонды активно влияют на распределение капитала, а токены становятся инструментом не только для роста, но и для создания реальных продуктов. Региональная диверсификация, технологическая глубина и юридическая осторожность — три кита современного инвестора. Следующий квартал обещает ещё больше стратегических сделок, где токен — это не символ, а актив с измеримой ценностью.
