Китай вновь усиливает давление на криптоиндустрию. Новый указ Народного банка Китая (PBOC), подготовленный совместно с семью государственными структурами, расширяет ограничения не только на торговлю криптовалютами, но и на токенизацию реальных активов (RWA), рекламу криптопроектов и продвижение блокчейн-услуг в интернете. Это решение уже рассматривается как один из самых жёстких этапов регулирования цифровых активов за последние годы.
Для глобального рынка криптовалют подобный шаг — не локальная новость, а фактор, способный повлиять на ликвидность, инвестиционные стратегии и развитие сегмента RWA.
Жёсткое регулирование криптовалют в Китае: новый этап давления
Китай последовательно ограничивает криптовалютный рынок с 2017 года, когда были запрещены ICO и деятельность криптобирж внутри страны. В 2021 году майнинг биткоина оказался вне закона, что привело к массовому переезду майнинговых компаний в США, Казахстан и другие юрисдикции. Новый указ расширяет существующие запреты и фактически закрывает дополнительные лазейки, которыми пользовались участники рынка.
Теперь под запрет подпадает не только прямая торговля криптовалютами, но и любые операции, связанные с токенизацией активов, включая выпуск цифровых токенов, обеспеченных недвижимостью, ценными бумагами, товарами или другими реальными активами. Регулятор также усиливает контроль за маркетингом криптопроектов, включая онлайн-рекламу, продвижение через социальные сети и использование инфлюенсеров.
Фактически речь идёт о системном подходе к подавлению криптовалютной активности внутри страны. Это означает, что Китай не рассматривает частные криптоактивы как допустимую часть финансовой системы, делая ставку исключительно на цифровой юань (CBDC) и централизованные решения. Для глобального рынка это сигнал: вторая экономика мира окончательно дистанцируется от децентрализованных финансов.
Запрет токенизации реальных активов RWA и его последствия
Особое внимание рынка привлекла часть указа, касающаяся токенизации реальных активов. Сегмент RWA в последние два года активно развивается, поскольку позволяет оцифровывать облигации, недвижимость, сырьевые товары и другие активы, создавая мост между традиционными финансами и блокчейн-инфраструктурой.
Чтобы понять масштаб изменений, важно систематизировать ключевые направления ограничений.
| Направление | Что запрещено | Потенциальное влияние |
|---|---|---|
| Торговля криптовалютами | Операции с цифровыми активами через любые платформы | Снижение внутренней ликвидности |
| Токенизация RWA | Выпуск и оборот токенизированных активов | Замедление развития RWA в Азии |
| Реклама криптопроектов | Онлайн-продвижение, маркетинг, PR | Уход проектов из китайского сегмента |
| Блокчейн-услуги | Предоставление сервисов, связанных с криптоактивами | Снижение стартап-активности |
Токенизация реальных активов считалась компромиссным вариантом между традиционным рынком капитала и блокчейн-экосистемой. Однако новый запрет демонстрирует, что китайские регуляторы видят риски не только в спекулятивных криптовалютах, но и в гибридных моделях цифровых финансов. После введения ограничений многие проекты, ориентированные на китайских инвесторов, будут вынуждены либо изменить структуру, либо полностью покинуть рынок.
Запрет рекламы крипто-проектов и онлайн-продвижения
Ещё один важный аспект нового указа — блокировка маркетинговой активности. Власти усиливают контроль над цифровым пространством, чтобы исключить косвенное вовлечение граждан в крипторынок. Это касается не только бирж, но и образовательных платформ, блогеров, аналитических сервисов и медиа.
Под ограничения попадают следующие формы активности:
- реклама криптовалют и токенизированных активов в интернете.
- продвижение блокчейн-платформ через социальные сети.
- использование инфлюенсеров для популяризации криптопроектов.
- публикация инвестиционных рекомендаций по цифровым активам.
Таким образом, государство стремится перекрыть информационные каналы, через которые инвесторы могли бы получать доступ к криптовалютным продуктам. После введения подобных мер рынок обычно сталкивается с резким снижением локального интереса и уходом проектов в серые юрисдикции.
При этом стоит учитывать, что подобная политика может привести к росту нелегальных схем и использованию VPN, что усложняет контроль, но не исключает полностью участие китайских инвесторов в глобальном рынке.
Влияние на глобальный рынок криптовалют
Хотя Китай уже давно ограничивает криптовалютную активность, каждый новый этап ужесточения вызывает реакцию рынка. Причина проста: страна остаётся одним из крупнейших источников капитала и технологических ресурсов.
Краткосрочно подобные новости часто вызывают волатильность биткоина и альткоинов. Инвесторы закладывают в цену риски снижения спроса и возможные регуляторные тренды в других странах. Особенно чувствителен сегмент RWA, который активно продвигается как новое направление институционального капитала.
Среднесрочно влияние может быть более сложным. Запреты в Китае могут ускорить перераспределение капитала в пользу юрисдикций с более прозрачным регулированием — например, Гонконга, Сингапура, ОАЭ или стран ЕС. Это усиливает конкуренцию между финансовыми центрами за криптокомпании и стартапы.
Долгосрочный эффект во многом зависит от того, последуют ли другие государства примеру Китая. Если крупные экономики усилят контроль над токенизацией активов, сегмент RWA может перейти под жёсткий надзор традиционных регуляторов, что изменит его первоначальную децентрализованную природу.
Китай, цифровой юань и контроль финансовых потоков
Стратегия Китая выглядит логичной в контексте развития цифрового юаня. Государство активно продвигает собственную цифровую валюту центрального банка, тестируя её в различных регионах и интегрируя в платёжную инфраструктуру.
Отказ от частных криптовалют и токенизированных активов позволяет:
усилить контроль за движением капитала
минимизировать риски оттока средств за границу
снизить вероятность финансовых пузырей
укрепить позиции цифрового юаня
Цифровой юань рассматривается как инструмент внутренней финансовой стабильности и международного влияния. В этом контексте частные криптоактивы становятся конкурентом государственной валютной политики. Поэтому запрет токенизации и криптовалют — это не просто борьба со спекуляциями, а часть более широкой макроэкономической стратегии.
Перспективы криптоиндустрии после ужесточения регулирования
Несмотря на жёсткую позицию Китая, глобальный крипторынок демонстрирует устойчивость. История показывает, что после первоначальной реакции на новости о запретах рынок постепенно адаптируется. Майнинг уже мигрировал в другие страны, криптобиржи усилили процедуры комплаенса, а проекты RWA переориентируются на международные рынки.
Вероятно, в ближайшие годы мы увидим усиление разделения между централизованными цифровыми валютами государств и децентрализованными криптоактивами. Китай делает ставку на полную институционализацию цифровых финансов, в то время как другие юрисдикции пытаются найти баланс между инновациями и контролем.
Для инвесторов это означает необходимость учитывать регуляторные риски как ключевой фактор стратегии. Сегмент токенизации активов остаётся перспективным, но его развитие всё больше зависит от нормативной базы конкретных стран. Усиление регулирования в Китае — это сигнал о том, что эпоха свободного роста крипторынка уступает место периоду системного надзора.
В заключение можно сказать, что расширение запрета на криптовалюты и токенизацию реальных активов в Китае — это стратегический шаг, направленный на усиление контроля над финансовой системой и продвижение цифрового юаня. Для глобального рынка это означает перераспределение капитала, рост значимости регулирования и постепенную трансформацию криптоиндустрии в более институционализированный сектор.
